Ensaio De Opções De Ações

Plano de opções de ações enviado por fareedfaudzi Words 321 Pages 2 Muitas empresas usam planos de opções de ações para empregados para compensar, reter e atrair funcionários. Esses planos são contratos entre uma empresa e seus funcionários que dão aos funcionários o direito de comprar um número específico de ações da empresa a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. Os empregados que recebem opções de ações esperam lucrar com o exercício de suas opções a um preço maior do que quando foram concedidas. Os Planos de Opções de Ações dos Empregados não devem ser confundidos com o termo ESOPs, ou Planos de Propriedade de Ações de Empregados, que são planos de aposentadoria. É um exemplo de um plano típico de opção de compra de ações para empregados: um empregado tem a opção de comprar 1.000 ações da empresa no preço atual de mercado de 5 por ação (o preço do subsídio). O empregado pode exercer a opção a 5 por sharetypically o preço de exercício será igual ao preço quando as opções são concedidas. Os planos permitem aos funcionários exercer suas opções após um certo número de anos ou quando o estoque da empresa atinge um certo preço. Se o preço do estoque aumentar para 20 por ação, por exemplo, o empregado pode exercer sua opção de comprar 1.000 ações em 5 e depois vender as ações no preço atual de mercado de 20. As empresas às vezes revalorizam o preço ao qual a As opções podem ser exercidas. Isso pode acontecer, por exemplo, quando o preço das ações da empresa caiu abaixo do preço de exercício original. As empresas revalorizam o preço de exercício como forma de manter seus funcionários. Se surgir uma disputa sobre se um empregado tem direito a uma opção de compra de ações, a SEC não irá intervir. O direito estadual, e não a lei federal, abrange tais disputas. A menos que a oferta se qualifique para uma isenção, as empresas geralmente usam o Formulário S-8 para registrar os títulos que estão sendo oferecidos de acordo com o plano. No banco de dados EDGAR da SEC, você pode encontrar um FormS-8 da empresa, descrevendo o plano ou o básico das Obras: Como as opções funcionam Agora que você conhece o básico das opções, aqui está um exemplo de como eles funcionam. Bem, use uma empresa de ficção chamada Corys Tequila Company. Digamos que, em 1º de maio, o preço das ações da Corys Tequila Co. é de 67 e o prêmio (custo) é de 3,15 para uma Chamada de 70 de julho, o que indica que a expiração é a terceira sexta-feira de julho eo preço de exercício é de 70. O O preço total do contrato é de 3,15 x 100 315. Na realidade, você também deve ter em conta as comissões, mas ignore-os por esse exemplo. Lembre-se, um contrato de opção de compra de ações é a opção de comprar 100 ações, é por isso que você deve multiplicar o contrato por 100 para obter o preço total. O preço de exercício de 70 significa que o preço das ações deve subir acima de 70 antes que a opção de compra valha a pena mais, pois o contrato é de 3,15 por ação, o preço de parcelamento seria de 73,15. Quando o preço das ações é de 67, é menor do que o preço de exercício 70, então a opção não vale a pena. Mas não esqueça que você pagou 315 pela opção, então você está reduzido neste valor. Três semanas depois, o preço das ações é de 78. O contrato de opções aumentou juntamente com o preço das ações e agora vale 8,25 x 100 825. Subtrai o que você pagou pelo contrato e seu lucro é (8,25 - 3,15) x 100 510. Você Quase dobrou nosso dinheiro em apenas três semanas. Você poderia vender suas opções, que é chamado de fechar sua posição e ter seus lucros - a menos que, é claro, você acha que o preço das ações continuará a aumentar. Por causa deste exemplo, digamos que o deixamos montar. Na data de validade, o preço cai para 62. Por ser menos do que nosso preço de exercício 70 e não há tempo restante, o contrato de opção é inútil. Estamos agora no investimento original de 315. Para recapitular, aqui está o que aconteceu com nosso investimento em opções: o aumento de preços para o comprimento deste contrato de alto para baixo foi de 825, o que nos teria dado mais do dobro do nosso investimento original. Isso é uma alavanca na ação. Exercising Versus Trading-Out Até agora, falamos sobre opções como o direito de comprar ou vender (exercer) o subjacente. Isso é verdade, mas na realidade, a maioria das opções não é realmente exercida. No nosso exemplo, você poderia ganhar dinheiro exercitando aos 70 anos e depois vendendo o estoque de volta ao mercado em 78 para um lucro de 8 partes. Você também pode manter o estoque, sabendo que você conseguiu comprá-lo com desconto no valor presente. No entanto, a maioria dos detentores de tempo optam por tomar seus lucros através da negociação (encerramento) de sua posição. Isso significa que os detentores vendem suas opções no mercado, e os escritores compram suas posições de volta ao fechamento. De acordo com o CBOE, cerca de 10 das opções são exercidas, 60 são negociadas e 30 expiram sem valor. Valor intrínseco e valor do tempo Neste ponto, vale a pena explicar mais sobre o preço das opções. No nosso exemplo, o preço premium da opção passou de 3,15 para 8,25. Essas flutuações podem ser explicadas pelo valor intrínseco e pelo valor do tempo. Basicamente, uma opção premium é o valor intrínseco do valor do tempo. Lembre-se, o valor intrínseco é a quantia em dinheiro, que, para uma opção de compra, significa que o preço da ação é igual ao preço de exercício. O valor do tempo representa a possibilidade de a opção aumentar de valor. Então, o preço da opção em nosso exemplo pode ser pensado como o seguinte: nas opções de vida real quase sempre troco acima do valor intrínseco. Se você está se perguntando, nós simplesmente escolhemos os números desse exemplo fora do ar para demonstrar como as opções funcionam. Obtenha o básico abaixo do seu limite antes de entrar no jogo. O preço de uma opção, também conhecido como o prémio, tem dois componentes básicos: o valor intrínseco e o valor do tempo. Compreender melhor esses fatores pode ajudar o comerciante a discernir quais. Aproveite os movimentos de ações ao conhecer esses derivados. As opções podem ser uma excelente adição a um portfólio. Descubra como começar. Os principais drivers de um preço de opções são o preço atual dos estoques subjacentes, o valor intrínseco das opções, o tempo de vencimento e a volatilidade. Saiba mais sobre opções de estoque, incluindo algumas terminologias básicas e a fonte de lucros. Aprenda os três principais riscos e como eles podem afetá-lo em ambos os lados de um comércio de opções. Um bom lugar para começar com opções é escrever esses contratos contra compartilhamentos que você já possui. Uma breve visão geral de como fornecer de usar opções de chamadas em seu portfólio. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Conheça os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam salários e níveis globais. Perguntas freqüentes A depreciação pode ser usada como uma despesa dedutível de impostos para reduzir os custos tributários, reforçando o fluxo de caixa. Saiba como Warren Buffett se tornou tão bem sucedido através da participação em múltiplas escolas de prestígio e suas experiências do mundo real. O Instituto CFA permite a um indivíduo uma quantidade ilimitada de tentativas em cada exame. Embora você possa tentar o exame. Saiba mais sobre os salários médios dos analistas do mercado de ações nos EUA e diferentes fatores que afetam os salários e os níveis globais. Usuários UNL do campus: Para baixar dissertações de acesso ao campus, use o seguinte link para entrar no nosso servidor proxy com sua ID e senha NU. Quando terminar de navegar, lembre-se de voltar a esta página e sair. Usuários não-UNL: por favor, fale com o seu bibliotecário sobre solicitar esta dissertação através de empréstimo entre bibliotecas. Três ensaios sobre remuneração executiva Robert Russell Johnson. Universidade de Nebraska - Lincoln O objetivo desta dissertação é analisar, teoricamente e empiricamente, o efeito da adoção de planos de opções de ações executivas sobre os requerentes firmes e sobre o comportamento de risco dos executivos. Esta dissertação é organizada em três ensaios. O primeiro ensaio fornece uma visão geral da pesquisa acadêmica teórica e empírica sobre remuneração executiva. É dada especial ênfase ao papel dos planos de opções de ações executivas e seus efeitos sobre incentivos gerenciais. O segundo ensaio fornece uma análise empírica do efeito sobre os requerentes firmes da adoção de planos de opção de ações executivas. São examinadas quatro hipóteses: (1) melhoram os incentivos gerenciais, (2) fazem com que os gerentes assumam mais riscos, redistribuindo a riqueza dos detentores de títulos para os acionistas, (3) eles são um meio pelo qual os gerentes podem capturar o valor das boas notícias, E (4) são os meios mais eficientes para minimizar impostos ao compensar executivos. A evidência apresentada neste ensaio é consistente com a hipótese de transferência de riqueza. Achamos que os retornos anormais cumulativos das ações estão positivamente relacionados ao tamanho do plano de opção de compra de ações, enquanto os retornos anormais cumulativos dos títulos estão negativamente relacionados ao tamanho do plano. Além disso, a evidência apóia a afirmação de que a existência de dívidas conversíveis em uma estrutura de capital de empresas é bem sucedida na mitigação de transferências de riqueza. O ensaio final investiga o efeito dos planos de opções de estoque sobre o comportamento de risco dos executivos, conforme medido por mudanças na variação da empresa. Esta investigação é realizada através da análise das variações implícitas das opções de ações negociadas. Os resultados indicam que a adoção de planos de opções de ações executivas tem um efeito significativo nas atividades de tomada de risco dos executivos. O resultado de um teste não-paramétrico fornece evidências consistentes com a hipótese de que a variação de estoque aumenta após a adoção do plano de opção de estoque executivo. Em um segundo teste, a variação percentual na variância da empresa mostrou-se significativamente positiva em relação ao tamanho do plano. Essas descobertas, juntamente com os resultados do segundo ensaio, fornecem evidências de uma transferência de riqueza. Assunto Citação recomendada Johnson, Robert Russell, Três ensaios sobre compensação executiva (1988). Coleção ETD para a Universidade de Nebraska - Lincoln. AAI8911115. Digitalcommons. unl. edudissertationsAAI8911115